数据显示，各大主流指数上半年表现各异，弱势运行，跌多涨少。红利指数、沪深300、上证50、中证100等指数出现上涨，尤其红利指数涨幅达11.29%，但科创50、创业板指等表现黯然。指数表现分化之下，不足四成权益基金年内获得正收益，抓住了市场机遇的基金斩获了较好的收益，最牛者收益率超30%。

　　上半年A股市场整体震荡，结构性行情明显，大盘蓝筹股表现较好，中小盘股普跌。

　　从沪指来看，年初市场情绪较为悲观，经济预期和流动性问题的影响下，市场先出现了一波下跌，上证指数一度跌破2700点，最低探至2635.09点；随着稳增长政策的不断推出和增量资金的入场，市场出现了快速反弹，上证指数也重返3000点上方，最高攀升至3174.27点。不过，随后受多重因素拖累，市场信心不足，沪指一路下探，最终跌破3000点大关。上半年最后一个交易日沪指收于2967.4点，年内微幅下跌0.25%。

　　从上半年主要指数表现来看，除上证综指微幅下跌外，红利指数、上证50、中证100、沪深300分别上涨11.29%、2.95%、1.44%、0.89%，而科创50、中证1000等指数出现下跌，部分指数跌幅超10%，万得微盘股指数跌幅更是超过25%。

　　上半年整体表现突出的是红利类、资源类板块。从申万一级行业来看，银行、煤炭、公用事业、有色金属等板块涨幅超过10%，而综合、计算机、商贸零售、社会服务、传媒、医药生物、房地产等板块跌幅超过20%。

　　如此震荡市场之下，权益类基金交出上半年的业绩答卷。Wind数据统计，若不计算2024年成立的新基金，上半年权益基金整体获得-4.17%的业绩（包括指数型、混合型、股票型，不含FOF，仅算主代码），表现逊色于上证指数，比创业板指等回撤要小园林景观设计公司。

　　具体来看，纳入统计的5025只主动权益基金上半年整体获得-3.73%的收益。

　　最低仓位分别为80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能体现整体公募基金的权益投资能力。数据显示，上半年普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分别为-5.37%、-5%。

　　上半年不足四成权益类基金年内获得正收益。从权益基金整体表现来看，在纳入统计的6734只基金中，2574只为正收益，占比为38.22%。

　　部分主动权益基金抓住市场机遇斩获较好收益。数据显示，截至6月28日，上半年共有303只主动权益基金业绩超过10%，30只超过20%，而最牛基金业绩超过30%。

　　王鹏管理的宏利景气领航两年持有以30.19%的收益，成为主动权益基金上半年业绩冠军。同样是他管理的宏利景气智选18个月持有A收益率也超过30%，达到30.06%，位居业绩榜单第二名。这两只是上半年“唯二”收益率超30%的主动权益基金。他还管理的宏利新兴景气龙头A、宏利成长、宏利高研发创新6个月A、宏利转型机遇A，上半年收益率均超过26%，位居业绩榜单前列。

　　王鹏能将管理的旗下多只基金跻身业绩榜单前列，和他在科技股等准确布局有关，一季报显示重仓了沪电股份、工业富联、新易盛等，上半年涨幅均超60%。

　　在季报中，王鹏谈到，一季度乃至全年市场的投资机会在于以下几个行业：一、生成式AI行业蓬勃发展带来的算力投资机会仍然会继续，且龙头公司已经进入业绩连续超预期的阶段，投资体验会改善；应用的投资机会还需要观察。二、受益“卡脖子”环节进口替代的行业在经历了回调后，投资机会重新开始显现。三、高质量发展阶段国内偏刚需的行园林景观设计公司业以及中长期产业出海的投资机会。四、利率下行阶段高股息的投资价值会延续。

　　紧随其后，许拓管理的永赢股息优选，以29.98%的收益率成为主动权益基金上半年业绩第三名。这只基金采用红利增强策略，聚焦优质高股息标的，追求稳定回报，该基金一季末前十大重仓股基本是电力股等。

　　谈及市场，许拓表示，目前虽然悲观情绪弥漫，但他对下半年充满期待，因为一些基本常识决定了中国资产的投资价值是在不断提升的。这些常识包括但不限于国内宏观经济基本面逐步见底的可能性不断提升、高质量发展要求下存量资产的回报会逐步回升、中国资本市场监管层强调以投资者为本以增加中小股东的投资回报、当前股票市场的估值水平较历史估值明显偏低且金融市场流动性较为宽松、中国资产的相对估值优势较为突出。

　　此外，雷志勇管理的大摩数字经济、王凌霄管理的博时成长精选A、罗擎管理的西藏东财数字经济转型优选A等也表现不错。

　　不过，一大批没有把握住行情的基金收益录得较大亏损，使得主动权益基金首尾业绩差异巨大。Wind数据显示，上半年业绩垫底的是一只去年12月底成立的次新基金，今年以来收益率为-38.58%，和业绩冠军的差异超68个百分点。此外，今年基金净值跌幅大于20%的基金达到260只，其中多为布局信息产业园林景观设计公司、生物医药等领域，受到市场震荡影响导致净值受损。

　　今年上半年，黄金、红利、能源等板块轮番演绎，因而带动一大批指数基金的表现。从具体指数基金表现来看，黄金、家电、央国企、能源、资源等主题指数基金成为前6月最大赢家。

　　从具体指数基金表现来看，跟踪黄金的指数基金表现神勇，华夏、永赢旗下黄金股ETF今年上半年回报分别达到28.12%、20.26%。此外，跟踪央国企概念的指数基金也表现较好，如南方中国国企ETF、平安国企共赢ETF、国泰央企共赢ETF今年上半年收益率分别为24.28%、24.05%、23.89%。此外，汇添富、博时、工银瑞信、嘉实旗下能源、资源相关ETF产品今年上半年回报也位居前列，均在20%以上。

　　Wind数据显示，截至6月28日，最近三年中有7只基金收益率超过50%，其中，3只实现了净值超90%。

　　业绩最好的是黄海管理的万家宏观择时多策略A、万家新利，近三年收益率分别达96.83%、94.76%，暂列近三年业绩回报第一、第二。紧随其后的是缪玮彬管理的金元顺安元启，近三年回报达92.55%。

　　此外，万家精选A、华泰柏瑞富利A、华泰柏瑞多策略A、金鹰红利价值A，近三年业绩也都在50%以上。

　　从近五年的情况看，缪玮彬管理的金元顺安元启业绩回报达251.15%，在主动权益基金中排列第一。紧随其后的是周海栋管理的华商新趋势优选，近五年业绩回报达235.65%。

　　此外，大成新锐产业A、东吴移动互联A、大成国企改革A、东吴新趋势价值线、大成睿景A、万家臻选等也表现较好，近五年业绩回报均在200%以上。

　　在这个过程中，也涌现出一批如刘元海、杨金金、杨宗昌、魏刚、莫海波等绩优基金经理。

　　A股经历了上半年的跌宕起伏之后，不少基金经理仍对下半年A股充满期待。他们认为，A股指数的估值均处于相对低位，在全球主要市场中具有较好的投资吸引力，修复行情有望延续。

　　易方达基金指数投资部余海燕表示，受内外部环境影响，A股市场自5月下旬以来延续震荡调整行情。后续我国经济层面的政策和改革力度有望继续加码，静待政策发力向基本面园林景观设计公司传导。结合目前情况来看，在短期可能缺乏明显事件催化的环境下，A股市场震荡整理、成交低位徘徊的特征可能仍将延续一段时间，但考虑到稳增长政策逐步落实有望继续改善、投资者对经济增长及上市公司盈利预期、7月三中全会召开在即，A股市场自2月以来的修复行情虽有波折但预计仍将延续，对后市表现不必悲观。

　　站在当前这个时点，万家基金也认为可以开始逐步乐观起来：一是主要A股指数的估值均处于相对低位，无论是从全球比较还是历史比较来看，均处于底部区域位置，沪深300指数过去10年和过去5年的估值分位数都在30%以下；二是国内的房地产市场有望逐步完成出清，目前房地产销售和新开工面积已经低于均衡位置，未来在地产新政落实下，房地产全链条有望逐步企稳，进而带动内需的修复；三是外部宏观环境或边际改善，美国的通胀数据下半年有望回落至3%以下，四季度降息的概率较高，而欧元区已经率先降息，在海外的降息交易中，外需有望进一步修复，同时全球流动性环境也有望改善。

　　“从估值角度，当前A股整体估值并不贵，从价值投资的角度仍具吸引力。基本面角度，预计下半年有诸多细分行业有望呈现出景气加速的局面，如新一代人工智能资本开支、电网设备资本开支、船舶运输业资本开支和部分出海环节。基于此，预计A股市场有望延续结构性特征，部分景气加速的方向和低估值的稳定性优质资产有望迎来价值重估。”博时基金行业研究部总经理助理兼基金经理黄继晨谈道。

　　汇添富外延增长基金经理蔡志文也提到，下半年A股市场震荡上行有望延续。随着稳增长政策的落实以及海内外补库周期开启，A股上市公司整体盈利水平有望稳步修复，特别是上游资源、出口链企业、供给侧出清行业也可能成为结构性亮点。

　　声明：证券时报力求信息真实、准确，文章提及内容仅供参考，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担

　　下载“证券时报”官方APP，或关注官方微信公众号，即可随时了解股市动态，洞察政策信息，把握财富机会。

　　首日预约爆满！实探苹果Vision Pro国内发售现场，评价如何？哪些人在买？